富豪圈疯抢！IUL寿险的优劣是什么？一文搞懂优缺点

IUL 最早从美国来，1997 年刚出现时没多少人在意，不到 30 年就占了美国个人寿险总保费的近 30%。

现在传到香港，不少有钱人都在悄悄配置。

那它究竟有什么特点，为什么这么多有钱人都在买呢？

今天不绕弯子，把 IUL 让人动心的地方、藏着的风险都讲清楚，看完你再决定要不要入手。

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IUL 刚好踩中了 “稳” 和 “赚” 的平衡点。

它的运作逻辑很透明：保险公司拿你的保费，大部分投进债券这类稳当的固收资产，先保住基本盘；

再用固收赚的利息，买标普 500 这类指数的金融衍生品（比如期权）。

这样一来，你的保单现金价值就跟着指数走，但有个关键规则 ——只跟涨、不跟跌。

举个现成的例子，现在热门的苏黎世瑞骏万用寿险，就是挂钩标普 500 指数，还加了 “保底 + 封顶” 双保障：

• 保底 0%：就算遇到 2020 年新冠疫情那样的极端情况，美股多次熔断，别人账户缩水三分之一，你的本金也一分不少；

• 封顶 8%-11%：要是指数涨超封顶线，就按最高上限算收益（比如标普 500 涨 20%，就按 11% 给）；要是涨得少（比如 6%），就按实际涨幅给。

对比不少封顶 6.5% 的传统港险，IUL 的收益空间更灵活，还多了不亏损的兜底，难怪有人觉得真香。

最实用的有三点：

①免遗产税：不少国家和地区遗产税很高，比如部分欧洲国家能到 50% 以上，要是把钱放进 IUL 保单，身故后给家人的保额不算遗产，不用交税，家族财富能完整传下去；

③用钱时能免税：要是想拿里面的钱当教育费、创业启动金，或者退休后补养老金，能通过保单贷款的方式取出来，符合条件的话不用交税。

同样的保额，IUL 的保费比传统终身寿险便宜不少 —— 大概是传统寿险的三分之一到二分之一。

举个真实例子：40 岁的高净值人士，想保 1000 万终身寿险，要是选传统产品，每年可能要交 50 万保费；但选 IUL，每年只要 20-30 万。

对那些既想要高额保障，又想高效传承财富的人来说，这样的 “性价比” 确实很难拒绝。

就像 40 岁男性买 100 万美元保额的 IUL，每年光成本就可能超 2 万美元，前 3-5 年账户里的钱几乎没怎么涨。

要是中途急用钱想退保，前 5 年还得扣高额手续费（有的能到 7%），本金会亏不少。

所以买 IUL，一定要做好长期持有的准备，别想着短期周转。

这些利率是根据债券收益、市场衍生品价格变的 —— 要是市场利率跌了，或者衍生品价格波动大，保险公司可能会下调封顶利率，甚至调整保底利率。

比如有的产品前 20 年保底 2.5%，20 年后可能就降到 1.75%；封顶利率也可能从 11% 降到 9%。

要是赶上指数长期不涨，每年收益都是 0%，再扣着费用，账户里的钱甚至可能变少，极端情况下保单还会失效。

结合 IUL 的特点，它更适合有这些特定需求的人：

• 手里有 800 万以上可投资的钱，能放 5 年以上不动；
• 想规划跨境税费，或者想把钱安稳传给孩子；
• 不想冒大风险，能接受收益有上限。

另外，投保前还有三点要注意：

• IUL是美元计价的，会面临汇率波动风险，人民币兑美元的涨跌会影响实际收益；
• 内地人买香港 IUL，需要提供海外资产证明，保费得通过 SWIFT 系统支付，流程比想象中麻烦，要提前准备资料；
• 配置时建议别把钱全放进一个账户，比如按 “50% 指数账户 + 30% 增强账户 + 20% 固定账户” 分配，能更好平衡风险和收益。

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